为什么微软会以75亿美元收购GitHub?

2018年6月4日， 微软宣布有意以75亿美元收购GitHub。 在微软的领导下，该服务将由Xamarin的Nat Friedman领导，并向Microsoft Cloud和AI执行副总裁Scott Guthrie汇报。 现任首席执行官Chris Wanstrath将被保留为“技术人员”，并向Guthrie汇报。 微软已成为GitHub的重要用户，使用它来托管开源项目和开发工具，如Chakra Core ， PowerShell和Visual Studio Code ，并且已经支持其他开源项目，比如Linux ，并开发了Git虚拟文件系统 -a用于管理大型仓库的Git扩展（本身已被GitHub采用）。

开发商对微软的收购表示担忧，称微软处理之前的并购案例如诺基亚的手机业务 LinkedIn和Skype感到不安。 有些人认为这是微软最近在首席执行官萨蒂亚·纳德拉 （ Satya Nadella）领导下的业务战略变革的高潮，该公司更加关注以云计算服务为主要业务的销售，以及对开源软件的开发和贡献（比如Linux ），而不是Microsoft Windows操作系统。 哈佛商业评论认为，微软打算收购GitHub以获得其用户群，因此它可以作为损失的领导者来鼓励使用其他开发产品和服务。 

对销售的担忧增加了竞争对手的兴趣; Bitbucket （由Atlassian所有 ）， GitLab （一种也运行托管服务版本的商业开源产品）和SourceForge （由BIZX，LLC拥有）报告说，他们看到新用户打算将项目从GitHub迁移到他们各自的领域服务。

GitHub还提供了一些软件作为服务集成，用于向项目添加额外功能。 这些服务包括：

• Waffle.io：软件团队的项目管理。 在GitHub中的所有存储库中自动查看请求，自动构建，审阅和部署。
• Rollbar：与GitHub集成，提供实时调试工具和全堆栈异常报告。 它与所有常用的代码语言兼容，如JavaScript，Python，.NET，Ruby，PHP，Node.js，Android，iOS，Go，Java和C＃。
• Codebeat：针对Web和移动开发人员的自动化代码分析。 该软件支持的语言有：Elixir，Go，Java，Swift，JavaScript，Python，Ruby，Kotlin，Objective-C和TypeScript。
• Travis CI ：在测试和发货时为您的应用程序提供信心。 还可以完全控制构建环境，使其适应代码。 支持的语言：Go，Java，JavaScript，Objective-C，Python，PHP，Ruby和Swift。
• GitLocalize：针对将内容从一个点转换到另一个点的团队开发的。 GitLocalize会自动与您的存储库同步，因此您可以将工作流程保留在GitHub上。 它还会让您更新需要翻译的内容。

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微软以75亿美元收购GitHub是硅谷价值如何与世界其他地方不同的完美例证。 GitHub以每年30倍的经常性收入（天文倍数）收购。 为了说明这一点，微软在2016年以260亿美元的价格收购了LinkedIn（收入为7.2倍），被认为是有史以来最丰富的技术交易之一 。

那么为什么差异呢？ 答案在于解决了对硅谷如何运作以及这些天文价值从何而来的普遍误解。

在硅谷，基本上有两种创造股东价值的方式：财务和战略。 金融价值是商学院和股票市场的东西。 这是收入或收入的倍数，销售增长，利润率和管理理论。 这是关于作为独立公司成长和繁荣的能力。

当我们谈论石油价格将如何影响埃克森美孚股票价格时，我们直观地认识到公司在做什么（钻取石油），石油价格以及这两件事情与股票价格的关系。 同样，如果您经营当地的干洗业务，该业务的价值取决于您拥有多少客户，他们花费了多少，提供服务的成本以及增长预期。

另一方面，战略价值与这些事情几乎没有任何关系，几乎与公司的产品和/或市场地位如何帮助或阻碍另一家公司（通常是更大的公司）的成功能力有关。 战略价值的实现不是企业独立赚钱的能力，而是企业为其他人创造（或在某些情况下保护）利润的能力。

这种区分是为什么一个拥有5人且没有收入的公司可以以10亿美元的价格出售的原因，而拥有500人和1亿美元收入的公司可以以这个数额的一小部分出售。 虽然苹果，Facebook和谷歌等最着名的硅谷成功案例都是财务价值极具盈利能力的例子，但绝大多数创业成功案例并非关于建立一家能够进行首次公开​​招股并持续成长的公司，上市公司（一个非常艰巨的壮举）; 他们正在为别人创造有价值的东西 。

换句话说，微软不会为GitHub赚钱的能力（其财务价值）支付75亿美元。 它支付每天使用GitHub代码库产品的开发人员（公司的战略价值）的访问权 - 这样他们就可以被引导到Microsoft开发人员的环境中，从而获得真正的资金。

我们来看几个众所周知的战略价值例子。 在2006年，Google收购了YouTube，让人眼花缭乱（当时）为16亿美元。 YouTube的业务非常无利可图，非法发布的视频所面临的责任问题似乎几乎是无限的。 为什么要承担这个疯狂的生意，更不用说为此付出巨额的保费？这不是因为YouTube未来有能力赚钱。 10年后的今天，YouTube是否有利可图还不清楚。这是因为YouTube对Google具有巨大的战略价值（在这种情况下，阻止竞争对手侵蚀其非常有利可图的搜索业务）。 谷歌收购YouTube--再一次，这家公司10年，后来几十亿美元的投资仍然可能不赚钱 - 现在被广泛认为是有史以来最好的交易之一 。

另一个例子是Sun Microsystems在2007年以数十亿美元收购了MySQL （当时我是一名执行官）.MySQL的主要产品是一个免费的开源数据库，它非常易于使用，并提供了后端功能几乎每个网站都存在。 该公司的收入微乎其微，其整体业务模式（其财务价值）充其量是投机性的 - 然而该公司有多名愿意支付大笔资金来收购的公司。

MySQL的价值是战略性的，而不是财务。 对于Oracles，IBM和Microsofts而言，其战略价值与保护其盈利的数据库业务免受一项免费产品的影响有关，该产品占据了昂贵解决方案的80％（并且正在增长）。 虽然这是一个战略价值的好例子，但事实证明它甚至不是最重要的。 当时的Sun遇到了严重的麻烦，因为昂贵的硬件很快就被更便宜的商品Linux服务器所破坏。 Sun需要应对这种威胁，而且需要一个快速的解决方案。 对于Sun来说，收购MySQL可以让它在数据库中建立一些特定于Sun的优势，使建立在Sun / MySQL上的网站比竞争对手的解决方案运行速度快10倍。 由于Sun的生存线，这确实是非常具有战略意义的（并且是在六个月后Oracle收购Sun的一个主要因素）。

虽然微软收购GitHub是重大新闻，但它只是长篇大论插图，说明最成功的高科技创业公司的主要价值的基本事实。 也就是说，建立一个自我维持的企业是例外，而不是规则。 战略而不是财务价值是推动最成功的结果的因素。 如果你重新思考这篇论文的思路，理解硅谷这个疯狂的世界将会容易得多。